中金:阿里健康维持“跑赢行业”评级 目标价下调30.8%至4.5港元

中金:阿里健康维持“跑赢行业”评级 目标价下调30.8%至4.5港元

  中金发布研报称,考虑到保健品类表现波动及公司医学AI投入节奏 ,下调阿里健康(00241)2027FY及2028FY non-GAAP净利润预测6.6%/5.8%至21.78亿元和24.21亿元。考虑到港股互联网医疗板块近期估值波动,且2Q27FY期间政策对保健品行业监管亦带来一定情绪压制,该行基于SOTP下调公司目标价30.8%至4.5港元 ,较当前股价有54%上行空间,维持“跑赢行业”评级。该行预计公司1H27FY收入或实现高个位数同比增速,non-GAAP净利润或基本持平 。

  1H27FY期间 ,该行观察到海外保健品监管趋严,行业产品销售普遍承压,该行判断公司保健品类亦受到负面影响。另一方面 ,考虑到原研药及创新药品整体线上化水平持续提升,公司亦不断加大创新药领域合作,该行预计公司上半财年药品品类或延续强劲增长。根据公司披露 ,2026年7月单月 ,公司首发合作9款新药,持续强化平台数据能力、服务能力,实现患者对接和药品销售 。综合来看 ,该行预计公司上半财年收入端或实现高个位数同比增速,并建议关注2H27FY期间保健品类复苏进展。

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